险资股票投资规模增长 - 2025年一季度末险资股票市场投资总额达2.82万亿元 同比增长44.5% 较2024年末提升19.5个百分点 [1] 险资投资偏好特征 - OCI账户作为权益配置载体的重要性显著提升 [1][3] - 股票投资以银行股等高股息板块为核心配置方向 [1][3] - 险资举牌潮再现 银行行业成为主要举牌目标 [1][3] 银行股投资吸引力分析 - 银行板块股息率达3.73% 具备分红稳定和经营稳健特性 [3] - 银行股估值仅0.77倍 显著低于煤炭及石油石化等高股息板块 [3] - 历史年化波动率处于20%-48%区间 为中信二级行业中最低 [3] 银行板块财务表现 - 2015-2025年一季度上市银行平均ROE约12% 较全A非金融公司高4个百分点 [4] - 2019-2024年板块平均分红率27% 分红率标准差仅1%居各行业最低 [4] 险资增量资金预测 - 预计2025年险资将为银行股带来1404亿及737亿两档增量资金 [4] - 假设新增保费25%投入A股 2025年银行股增量资金较2024年增长29% [4] 行业投资前景 - 长线资金配置银行股被视为必然选择且具备长期正确性 [4] - 银行股面临资金面驱动 基本面企稳和政策催化的三重利好 [4]