黄金价格近期暴跌的核心驱动因素 - 核心观点：近期黄金价格暴跌由政策误读澄清、地缘政治风险预期降温以及货币政策预期变化三大因素共同驱动，导致市场情绪和供需结构发生短期逆转 [1][3][5] 直接导火索：关税政策乌龙事件 - 美国海关误将进口金条纳入加征39%关税清单，引发市场恐慌，推动纽约黄金期货价格飙升至历史高点3534美元/盎司，期现溢价一度达到130美元 [1] - 特朗普于8月11日紧急澄清“黄金不会被征收关税”，市场恐慌消退，金价单日重挫2.5%，跌破3400美元关口至3404.7美元/盎司 [1] - 关税误传期间，瑞士等主要供应商暂停对美发货，导致COMEX交易所库存占比飙升至86%，远高于正常的40%-45%水平，加剧流动性风险；澄清后供应链紧张预期缓解，溢价消失 [2] 地缘政治与避险需求变化 - 特朗普计划于8月15日与普京在阿拉斯加会晤，商讨乌克兰停火协议，市场对地缘风险缓和的乐观情绪削弱了黄金的避险需求 [3] - 机构报告指出，对和平协议的预期是金价承压的关键因素 [4] 货币政策预期面临挑战 - 市场焦点转向将于8月12日公布的美国7月CPI数据，若核心CPI同比加速至华尔街预测的3.0%，可能推迟美联储9月降息；当前市场对9月降息的押注概率为89.4% [5] - 政策信号出现矛盾：特朗普提名鸽派人士Stephen Miran进入美联储理事会，但若通胀数据超预期，降息可能暂停，这对黄金构成利空 [5] 全球市场价格连锁反应 - 伦敦现货黄金价格下跌1.61%至3342.88美元/盎司，创下8月初以来的新低 [6] - 国内金饰价格跟跌：例如老庙黄金足金饰品单克价从1013元降至1004元，周生生从1013元降至1010元 [7] 市场参与者行为分化 - 部分散户投资者持抄底心态，有消费者认为价格需“跌至750元/克以下才考虑入手”，另有人计划逢低布局 [8] - 机构投资者操作显现分歧：部分黄金ETF持仓量逆势增加，例如SPDR黄金ETF增持4.58吨，显示长期看涨资金仍在流入 [9] 未来关键事件节点 - 8月12日：美国7月CPI公布，若数据高于3.0%，可能使降息预期降温，对金价构成压力 [10][11] - 8月15日：美俄阿拉斯加会晤，若达成停火协议，可能进一步削弱黄金的避险需求 [10][11] - 9月美联储会议：利率决议将直接影响金价走势，降息落地可能推升金价，若延迟则金价可能延续震荡格局 [10][11]