协议内容 - 英伟达与AMD同意将对华AI芯片销售收入的15%上交给美国政府[1] - 英伟达H20 AI加速器和AMD MI308芯片均适用15%分成比例[1] - 特朗普最初要求20%分成 经协商后降至15%[1] 财务影响 - 英伟达在截至4月27日的财季中H20芯片营收达46亿美元[4] - 受出口限制影响 该季度有25亿美元H20对华营收未能到账[4] - 若恢复至正常水平 美国政府每季度可从协议中获得约10亿美元分成[4] - AMD 2025年对华营收可能达到30亿至50亿美元[7] 法律与政策风险 - 该协议可能被解读为"出口税" 在美国宪法中不被允许[1] - 协议可能削弱美国关于"贸易管制为国家安全必需"的主张[2] - 特朗普政府称这些芯片并非最先进型号 淡化国家安全影响[1] 实施时间表 - 恢复生产需要数月时间 即使中国客户接受这些组件[1] - 美国政府已开始批准这些芯片的出口许可[2] - AMD首批许可申请已获通过[2] 公司立场 - 英伟达强调H20芯片"并非军用产品 也不用于政府基础设施"[7] - 英伟达表示遵守美国出口规定 希望法规允许美国企业在华参与竞争[2] - AMD声明严格遵守所有美国出口管制法律[2] 行业背景 - 芯片企业急于维系全球第二大经济体客户[1] - 特朗普政府以放松贸易限制换取经济让步[1] - 黄仁勋长期游说政府放宽限制 正得到白宫关注[3]