苹果公司投资与关税规避 - 苹果公司承诺对美国国内制造业新增1000亿美元投资 累计对美投资承诺达6000亿美元 旨在规避硬件产品未来面临的惩罚性关税风险 [1][2] - 投资预计以自动化程度较高的芯片和零部件为主 AI服务器整机也有望在美国本土生产 [2] 果链估值修复与催化因素 - 果链代表公司平均估值对应2026年约18倍PE 大部分公司估值低于20倍PE 估值处于较低水平 [1] - 估值修复潜在催化包括232关税调查落地 iPhone17新机需求超预期 端侧AI进展 以及2026年iPhone NPI机型变化 [1] 产能分布与转移趋势 - iPhone当前约80%产能在中国大陆 20%产能在印度 AirPods/Watch/iPad/Mac等产品国内产能占比约40-60% 海外产能集中在东南亚等国家 [2] - 多地化产能布局以分散关税风险是明确方向 核心供应链公司配套出海仍被看好 [2] 2025年硬件创新 - iPhone17硬件适配AI功能 包括PCB VC均热板 高功率电源等升级 [3] - 新增超薄机型iPhone17 Air Pro系列采用金属+玻璃复合后盖方案 [3] 2026年硬件创新 - 苹果首款折叠屏预计初期备货大几百万台 重点关注铰链 UTG盖板 碳纤维支撑件及3D打印新工艺 [3] - 新形态AirPods集成光学功能 Apple Vision Pro迭代及眼镜产品进展 [3] - iPhone18硬件创新包括散热VC均热板下沉和可变光圈创新 [3] 2027年硬件创新 - 作为苹果20周年产品 软硬件升级可期 包括眼镜和折叠屏产品迭代 [3] - iPhone显著升级包括3D背板玻璃 玻塑混合镜头 潜望微棱镜创新等 [3] 投资关注领域 - 重点关注有苹果业务贡献基础业绩 同时卡位AI业务 折叠屏 机器人等新领域的公司 [1]