核心观点 - 中证2000增强ETF（159552）近一年累计涨幅达101.87%，同期中证2000指数涨67.69%，超额收益34.18% [1] - 当前市场环境下中小盘成长风格持续强势，且行情有望延续 [3][7][10] - 指数估值高企暗藏回调风险，但资金仍在加仓布局 [10][11] 历史行情复盘 - 2010年以来8次中小盘成长或科技成长相对上证综指占优行情中，科技成长多数更占优 [3] - 基本面盈利修复是根基，例如2020-2022年"双碳"政策驱动有色、化工等顺周期中小盘企业盈利增速超越TMT [5] - 政策与产业周期趋势是核心因素，如2023年ChatGPT发布引领AI大模型浪潮 [6] - 流动性宽松是重要催化剂，8次行情中融资净流入6次，平均流入规模2605亿元 [6] 当前市场环境 - 基本面处于修复趋势：基建、制造业投资和消费增速维持高位，7月出口同比增速维持高位 [7] - 产业周期催化密集：机器人产业大会、ChatGPT-5迭代、上海市具身智能产业发展实施方案发布 [7] - 流动性维持宽松：美元指数低位震荡，外资流入和新发基金明显回升 [7] - 两融余额突破2万亿元（十年高位），近一月融资集中涌入成长板块——医药198亿元、电子175亿元、计算机136亿元、机械136亿元 [7] 产品表现与资金流向 - 中证2000增强ETF（159552）年内获资金净流入7.8亿元，位居全市场增强型ETF第一 [11] - 自2024年6月29日成立以来每个季度均有超额收益：2024Q3超额1.24%、2024Q4超额1.44%、2025Q1超额6.50%、2025Q2超额6.12% [12] - 产品在下跌和震荡上涨行情中均能捕捉超额收益，市场适应能力强 [13]