核心观点 - 公司2025财年第三季度恢复正向有机增长 调整后EBITDA利润率保持稳定[1][6][7] - 公司完成对Ballad Health旗下DME供应商的战略收购 扩大区域覆盖并深化医疗系统合作关系[6][8][13] 财务表现 - 第三季度营收5830万美元 同比下降4.1% 但环比增长1.6%[6] - 九个月累计营收1.77亿美元 同比下降4.1%[6] - 调整后EBITDA达1370万美元 利润率23.5% 与去年同期的23.4%基本持平[6] - 经营活动现金流九个月累计2790万美元 较去年同期的2540万美元增长9.8%[6] - 净亏损300万美元 每股亏损0.07美元[6] - 现金头寸1130万美元 总信贷额度3530万美元[6] - 净债务与调整后EBITDA杠杆率为1.5倍[6][17] 运营指标 - 经常性收入占比达81% 显示业务模式具有高度可预测性[6][15] - 客户基数15.1万人 同比下降1.3% 但环比增长3.4%[6] - 完成21万次设备安装/交付 同比下降2.8% 但环比增长3.5%[6] - 呼吸设备再供应安装11.9万次 环比大幅增长7.2%[6] 战略行动 - 收购Ballad Health旗下DME供应商 获得年收入660万美元的运营资产[6][13] - 通过现金交易完成收购 保持资产负债表灵活性[13] - 签署优先供应商协议 接入20家医院的患者转诊网络[13] - 新增4个分支机构 覆盖1.25万名年患者量[6] - 管理层预计被收购业务将在两季度内达到公司历史EBITDA利润率水平[13] 管理层展望 - 公司强调业务稳定性及向历史有机增长水平回归的趋势[7][9] - 医疗系统合作伙伴模式被视为可扩展的增长平台[8] - 重点关注长期股东价值最大化 通过服务整合提升单患者收入[9][10]