股价表现 - Palantir Technologies股票(NASDAQ: PLTR)今年表现强劲，过去一周上涨18%，自1月初以来涨幅接近2.5倍，当前股价超过185美元[1] 业绩驱动因素 - 最近季度收入同比增长加速至48%(上年同期为27%)，调整后运营利润率从37%扩大至48%[3] - 生成式AI热潮推动公司成为政府和企业大规模部署AI软件的首选供应商[3] - 美国政府业务收入增长53%达4.26亿美元，受益于新政府下国防和情报预算保持强劲[3] - Q2收入超10亿美元，全年指引从38.9-39亿美元上调至41.4-41.5亿美元[3] 估值水平 - 当前估值达290倍前瞻市盈率和105倍2025年营收，远高于同业水平[4] - 同业比较：Figma上市后交易于35倍前瞻市盈率，Snowflake交易于15倍前瞻营收且今年增长预期25%[4] 历史波动性 - 2022年股价从1月18.53美元暴跌70%至12月6美元，同期标普500仅下跌25%[6] - 当前科技指数处于历史高位，宏观经济逆风可能引发估值快速收缩[6] 政府业务风险 - 政府合同占收入49%，但政策转向可能减少需求，如新政府缓解地缘紧张局势[7] - 政府预算优先级变化、竞标失败等直接威胁收入增长[7] 商业业务挑战 - 商业收入增长47%略低于政府业务，美国商业收入翻倍但国际扩张缓慢[8] - Foundry平台实施复杂且成本高，难以吸引中小客户[8][9] - 面临微软等科技巨头的激烈竞争，可能限制市场份额获取[9] 产品局限性 - Foundry需要专属团队部署管理，可扩展性不及标准化软件工具[9]