核心事件与政策安排 - 美国政府与英伟达及AMD达成一项不同寻常的协议 两家公司需将其在中国销售特定AI芯片收入的15%上缴给美国政府 以换取出口许可证[1] - 英伟达需上缴在中国销售H20芯片收入的15% AMD需上缴其MI308 AI芯片在中国销售收入的同等比例[1] - 此举被彭博社形容为几乎没有先例的、小范围且有选择性的“出口税” 反映出特朗普政府通过贸易让步为美国争取财政回报的一贯做法[1][3] 对相关公司的财务影响 - 在截至4月27日的财季中 英伟达H20芯片带来了46亿美元收入 但由于限制措施 仍有价值25亿美元的产品未能交付[5] - 若能恢复正常销售水平 美国政府预计每季度可从英伟达的H20芯片交易中赚取约10亿美元[5] - 据摩根士丹利估计 若限制解除 AMD在2025年的营收可能会增加30至50亿美元[5] - 尽管存在潜在收入增长 但公司表示即使订单恢复 重新提升针对中国市场产品的产能仍需时间[5] 市场与行业反应 - 中国方面对采用H20芯片的态度趋于谨慎 官方媒体点名H20芯片“不环保 也不先进 更不安全” 并非“好选择”[5] - 作为回应 英伟达强调其芯片不存在“后门” 网络安全至关重要 不会让任何人通过远程方式访问或控制芯片[5] - 有分析指出 美国政府的这一安排可能使其在出口管制上使用的“国家安全”理由失效 并削弱其在与盟友协商配套管制措施时的立场[3] 行业背景与公司表态 - 美国政府此前以“国家安全和经济安全”为由 禁止英伟达向中国销售H20芯片[3] - 对于美方将经贸科技问题政治化及滥用国家安全概念的行为 中方强调制裁和打压只会增强中国自立自强与科技创新的决心和能力[5] - 行业观点认为 考虑到美国的财政赤字及其急于收取关税的态度 美国政府显然需要这笔来自芯片公司的资金[5]