股票分割概述 - 股票分割是上市公司按相同比例调整股价和流通股数量的表面操作 不影响市值或经营表现[2] - 反向分割通常被投资者回避 因常由经营困难公司实施以避免退市[4] - 正向分割受到投资者欢迎 旨在降低单股价格使散户更容易投资 实施公司多为具备竞争优势的行业领导者[5] O'Reilly Automotive股票分割案例 - 公司在2025年3月宣布并完成15比1正向分割 是今年首个宣布大规模分割的非科技公司[6] - 分割直接原因是股价自1993年IPO以来累计上涨约65000% 未分割情况下股价将超过1565美元[7] - 公司业绩增长源于三大因素：美国汽车平均使用年限创128年新高 分销中心网络覆盖153000种商品 以及自2011年以来266亿美元回购60%流通股[9][10][11] AutoZone股票表现与回购 - 公司自1991年上市以来股价累计上涨超过14000% 当前股价突破4000美元[1][13] - 仅进行过两次2比1正向分割 最近一次发生在1994年4月[16] - 通过381亿美元回购计划累计注销903%流通股 对每股收益产生显著正面影响[17] 行业基本面支撑 - 美国汽车使用年限从2012年111年延长至2025年128年历史新高 推高汽车零部件需求[9] - 利率上升和进口关税政策促使车主更依赖专业零部件供应商维护现有车辆[9] - AutoZone建设超过200个超级中心 单个门店可提供110000种商品 供应链能力与O'Reilly相当[15] 股票分割可行性分析 - 高股价本身不足构成分割理由 需考虑零售投资者交易便利性[18] - 在线经纪商提供碎股交易服务降低分割紧迫性[18] - AutoZone机构投资者持股比例达906% 零售投资者仅94% 缺乏分割动机[19]