算力产业链整体表现 - 2025年上半年算力产业链多家公司业绩亮眼，11家万得算力主题指数成份股企业净利润增幅均超39%，其中永鼎股份以922%的预增幅度领跑，新易盛、锐捷网络等企业增速逾300%[2] - 行业呈现"技术突破—产品放量—业绩兑现"良性循环，部分企业单季度盈利创历史新高[2] - 算力基建产业共振动能持续强劲[3] 半导体国产替代 - 全球半导体市场规模达3460亿美元，同比增长18.9%，行业景气度高[5] - 澜起科技上半年营收26.33亿元（同比+58.17%），归母净利润11～12亿元（同比+85.5%～102.36%），DDR5内存接口芯片及高性能运力芯片驱动增长[5][6] - 海光信息上半年营收54.64亿元（同比+45.21%），净利润12.01亿元（同比+40.78%）[7] - 中芯国际上半年销售收入44.6亿美元（同比+22%），毛利率21.4%（同比+7.6个百分点），产能预计至少到10月维持供不应求[7] 高速率光模块 - 中际旭创上半年归母净利润36～44亿元（同比+52.64%～86.57%），800G等高端光模块销售大幅增加[9] - 新易盛上半年归母净利润37～42亿元（同比+327.68%～385.47%），高速率产品需求激增[10] - LightCounting预计2024～2029年全球数通光模块市场CAGR达27%，2025年全球800G光模块需求量预计1800～2200万只[11] 液冷技术 - 中国液冷数据中心市场预计2022～2027年CAGR达59%，2027年市场规模突破千亿[13] - 2025年互联网、金融、电信行业液冷数据中心占比预计分别达24%、25%、23%[13] - 液冷赛道业绩分化：华正新材净利润预增371.3%，中石科技预增105.75%，而佳力图净利润预降292.48%[13][14] 行业趋势 - AI算力需求井喷与国产替代深化驱动产业链高增长，从芯片到光模块、散热技术均提供"硬支撑"[15] - 技术迭代与市场分化挑战仍存，创新与效率将成为下半场核心命题[16]