融资平台转型政策背景 - 中央政治局会议提出有力有序有效推进地方融资平台出清的新要求 [1] - 政府工作报告部署加快剥离地方融资平台政府融资功能 [1] - 融资平台债务风险是地方政府隐性债务风险的重要来源 [2] 融资平台转型进展 - 2024年末约40%地方政府融资平台通过市场退出或市场化转型退出融资平台序列 [2] - 自2023年一揽子化债方案实施以来各地掀起退平台热潮 [2] - 2023年11月开启发行的置换债券加速退名单进程 [2] 转型面临的挑战 - 部分融资平台市场化转型进程被迫提速但可持续性存疑 [2] - 新增隐性债务和隐性债务化解不实等违法违规行为仍然存在 [2] - 部分企业存在形式化重组整合和治理结构落后问题 [4] 出清的具体内涵 - 出清旨在彻底清理无法转型的空壳公司并切断政府信用背书 [4] - 业务范围去政府化和收入结构去财政化是真正出清的标准 [4] - 通过转型发展将符合条件的融资平台转变为市场化国有企业 [4] 区域差异化压力 - 不同区域地方政府融资平台的出清压力存在显著差异 [6] - 存量债务规模和区域产业发展差异影响出清进度 [6] - 需要避免运动式清退引发新的风险 [6] 政策支持措施 - 有必要为融资平台市场化转型提供多元资金支持 [6] - 继续推动财政加金融化债组合拳落地 [6] - 地方政府应注入优质经营性资产增强企业市场化运营能力 [6]