文章核心观点 - 8月4日至9日当周，市场围绕美联储主席人选及降息预期交易，全球主要资产价格多数上涨，黄金因关税消息大幅波动[1] - 美国即将公布的关键通胀数据（7月CPI、PPI）可能显示通胀迎来上行拐点，或将影响美联储降息路径，增加政策不确定性[3][4][6] - 美联储人事变动引发关注，三位热门主席候选人被认为倾向降息，市场对美联储9月及年内降息预期大幅升温[7] 全球主要股指表现 - 美股：标普500指数全周累计上涨2.43%，收报6389.45点；道琼斯工业平均指数全周涨1.35%，收报44175.61点；纳斯达克指数全周上涨3.87%，收报21450.02点；罗素2000指数上涨2.38%[1] - 美股科技巨头：苹果累计上涨13.33%，特斯拉累计涨8.94%，谷歌累计涨6.50%，英伟达累计涨5.19%，Meta累计涨2.57%，亚马逊累计涨3.70%，微软累计下跌0.39%[1] - 欧股：欧洲STOXX 600指数全周上涨2.11%；德国DAX 30指数累计上涨3.15%；法国CAC 40指数累计涨2.61%；英国富时100指数累计涨0.30%[1] - 亚太股市：日本东证股价指数首次升破3000点，日经225指数累计涨2.5%；韩国综合指数累计上涨2.9%；印度SENSEX30指数累计下挫0.92%[2] 外汇与大宗商品市场 - 外汇市场：美元指数全周累计下跌0.43%，收于98.267；非美货币多数上涨，欧元兑美元累计上涨0.48%，加元兑美元累计上涨0.25%，澳元兑美元累计上涨0.79%[2] - 黄金：COMEX黄金期货盘中一度突破每盎司3534美元的历史新高，全周上涨1.72%，收于每盎司3458.2美元；现货黄金全周累计上涨1.02%，收于每盎司3397.63美元[2] - 白银：现货白银连续6个交易日上涨，全周累计涨幅达3.53%，收于每盎司38.525美元；COMEX白银期货累计上涨4.28%，报每盎司38.51美元[2] 美国通胀数据前瞻与分析 - 数据发布：美国将于8月12日公布7月CPI数据，市场预期同比涨幅由6月的2.7%反弹至2.8%，环比增速维持在0.2%；核心CPI同比和环比增速均较上月反弹0.1个百分点，分别达到3%和0.3%[4] - 富国银行观点：预计7月核心CPI环比涨幅为0.3%，为过去六个月来最大涨幅，因关税政策推高物价，且服务通胀走弱无法抵消商品通胀走强[4] - 中金公司观点：模型预测未来1-2个月将迎来核心CPI环比上行拐点，环比中枢升至30-40BP，带动核心CPI重回3%以上，最快可能在7月数据中验证[6] - 通胀驱动因素：核心商品价格反弹是主要驱动，高频数据显示近期二手车批发价格大幅上涨，预计7月二手车CPI环比涨幅由上月的-0.7%转正为0.5%左右[6] - 潜在影响：美国通胀可能即将迎来上行拐点，若经济增长维持现状而通胀上行，“滞胀”可能性攀升，美联储可能陷入“两难”，未必能够快速持续降息[6] 美联储人事与政策预期 - 人事变动：特朗普提名斯蒂芬·米兰出任美联储理事，并已启动下任主席面谈程序，目前有三位主要热门候选人：前美联储理事凯文·沃什、美国国家经济委员会主任凯文·哈塞特和现任美联储理事克里斯托弗·J·沃勒[7] - 市场预期：由于三位热门候选人均倾向于支持降息，市场押注美联储在9月及今年年内降息的概率大幅攀升[7] - 机构预测：摩根大通经济学家预计美联储下一次降息25个基点的时间将提前至9月，并预计随后还将有三次各25个基点的降息，未来四次议息会议将累计降息100个基点[7] - 政策信号关注点：美联储主席鲍威尔的表态权重远超其他官员，杰克逊霍尔央行年会可能是其释放重大政策转向信号的首选平台[8]