核心观点 - Palantir股票当前估值过高 可能面临回调压力 而ASML和AMD有望在市值上超越它 [1][2][11] 业务表现 - Palantir业务表现优异 软件成为企业和政府部署AI的基础工具 [4] - 第二季度收入同比增长48%至超过10亿美元 远超预期 [4] - 过去12个月利润率为22% [7] 估值分析 - 当前市值达4250亿美元 成为市场最昂贵股票 [2][8] - 假设未来三年保持50%收入增长率 收入将从34.4亿美元增至116亿美元 [7] - 按30%利润率计算 三年后利润可达35亿美元 [7] - 基于当前市值 三年后前瞻市盈率仍高达122倍 [8] - 相较之下 英伟达在增长超200%期间 最高估值仅为销售额46倍或前瞻盈利51倍 [5] 同业比较 - ASML和AMD当前市值各约为2750亿美元 [2][10] - 两家公司估值合理 预计未来几年将保持可观增长 虽增速低于Palantir [9] - 若Palantir按英伟达最高估值50倍前瞻盈利计算 合理市值应为1750亿美元 较当前4250亿美元存在大幅下跌空间 [10] 市场预期 - 即使基本面显示应回调 Palantir可能像特斯拉一样持续突破传统估值框架 [11] - ASML和AMD无需特殊表现即可能在三年后市值超越Palantir [8][11]