税收政策调整 - 自8月8日起对国债、地方政府债券和金融债券利息收入恢复征收3%增值税[3] - 政策采取新老划断方式 8月8日前已发行债券继续免征增值税直至到期[4] - 个人投资者月利息收入超过10万元才需缴纳增值税 大部分投资者未达征税门槛[2] 对理财产品影响 - 固收类理财产品和债券基金投资债券比例达80%以上 将直接受税收政策影响[2] - 增值税将降低理财产品和基金的实际收益率 假设债券占比40%且平均票息1.8%时收益率减少0.02个百分点[4] - 通过投资老债或续发国债可减轻税收影响 续发国债被视为老债继续享受免税[4] 市场信号效应 - 政策释放不再鼓励资金过度避险债市的信号 引导资金流向股市或消费领域[5] - 理财产品和基金收益率预计略有降低 个人直接投资债券暂未受显著影响[6]