行业产品转型趋势 - 多家上市险企在2024年年报及业绩发布会上表示将大力推动分红险业务发展 [1][2] - 2025年以来保险行业新备案的185款人寿保险产品中，有71款为分红险，占比为38%，较2024年全年上升10个百分点 [1] - 提升分红险等浮动收益型产品占比已成为全行业的共识，预计分红险占比会持续增加并可能达到50%以上 [4] 分红险产品特点与监管环境 - 分红险采用“固定+浮动”收益机制，2025年新备案产品预定利率上限为2.0%，低于普通型产品的2.5% [3] - 分红险有助于险企降低刚性负债成本，其浮动收益与险企的投资能力和收益密切相关 [1][3] - 监管规定保险公司分配给保单持有人的分红比例不低于可分配盈余的70% [3] - 保险业新“国十条”提出支持浮动收益型保险发展，为产品转型提供政策引导 [4] 主要险企战略与表现 - 中国人寿持续丰富面向不同客群的分红型等浮动收益型产品供给 [2] - 中国太保强化分红业务推动，助力浮动收益产品突破 [2] - 新华保险将推动分红险转型置于战略高度，其分红型保险长期险首年保费收入在2024年同比大幅增加 [2] - 中国平安对分红险的投资回报能力有信心，预计其产品结构中的分红险占比将持续增加 [4][5] 转型驱动因素与行业展望 - 面对利差损压力及监管政策引导，上市险企全面转向分红险以降低刚性兑付成本 [3] - 分红险的弹性收益机制可在降低险企成本的同时保持产品吸引力 [1][3] - 险企推进分红险销售有利于降低负债成本、优化久期结构、改善资产负债匹配情况，负债端有望延续高质量增长 [5]