险资举牌概况与规模 - 截至新闻发布时，险资年内举牌次数已达20次，与去年全年水平持平 [1] - 举牌涉及10家保险机构和16家上市公司 [1] - 弘康人寿举牌郑州银行H股，于6月27日以每股1.2068港元增持1600万股，持股比例达5.55%触发举牌，并于6月30日以每股1.1804港元继续增持2300万股，最终持股数量达1.35亿股，持股比例升至6.68% [1] 主要参与机构与标的 - 平安人寿年内举牌7次，包括对农业银行H股和邮储银行H股各两次举牌，最新持股比例分别为13.12%和13.10%，以及对招商银行H股进行三次举牌，最新持股比例为15.01% [2] - 其他主要举牌案例包括：新华保险举牌杭州银行、北京控股H股；长城人寿举牌中国水务、大唐新能源、秦港股份；阳光人寿举牌中国儒意；瑞众人寿举牌中信银行H股、中国神华H股；中国人寿举牌电投产融 [2] - 举牌标的呈现高股息和H股占比较高的特征 [3] 举牌动因分析 - 低利率环境及相关政策引导是促使险资加大举牌力度的多重因素 [1] - 近两年相关部门出台多项鼓励险资等中长期资金入市的政策，优化投资生态，增加了险资入市积极性 [2] - H股估值较A股呈现一定折价，增值空间更大，且通过港股通投资享有一定税收优惠，与保险资金期限长、风格稳健的特性高度契合 [3] - 随着新会计准则即将全面实施，更多险企希望通过举牌实现权益法核算，以减少当期损益的波动性 [3] - 当前股票市场估值较低，未来或有较大升值空间，险企需把握低估值机会增配权益资产 [3]