中国"反内卷"行动与资本市场发展 政策导向与战略意义 - 中国在光伏、锂电、电动车等终端制造业推进"反内卷"行动，体现国家经济发展战略导向，政策层面延续4月和7月中共中央政治局会议提出的"规范竞争秩序"和"推动市场竞争秩序持续优化" [1] - 政策体系构建从产业端到资本市场，聚焦增强国内资本市场吸引力和包容性，巩固回稳向好势头，实现资本与企业良性循环 [1] "反内卷"优化市场生态 - 破除市场分割需推进全国统一大市场建设，打破地方保护主义，促进要素跨区域自由流动，减少同质化竞争 [2] - 规范竞争行为以法治手段治理无序竞争，如多晶硅行业通过自律与监管协同，依据《反不正当竞争法》强化价格监测与合规审查，避免价格战恶性循环 [2] - 优化产业结构聚焦重点行业产能治理，提升行业整体盈利能力与抗风险能力，为资本市场输送优质上市资源 [2] - 约束政府行为推动地方招商引资从"拼政策优惠"转向"拼营商环境"，杜绝补贴恶性争夺项目的"内卷"倾向 [3] 资本市场吸引力与包容性 - 吸引力聚焦资金端"进得来、留得住"，通过提升回报稳定性吸引内外资入市，包括强化分红和回购机制、扩大保险资金和养老金等长期资金规模、优化QFII机制引入国际资本 [4] - 包容性聚焦企业端"融资有渠道"，通过差异化制度设计覆盖多元融资需求，如科创板"1+6"政策设"科创成长层"，创业板启用第五套上市标准，支持未盈利创新企业和红筹企业回归 [4] - 包容性与吸引力相互赋能，形成"企业成长—资本增值"正向循环，推动资本市场繁荣 [5] 制度端、资产端、资金端协同发力 - 制度端聚焦规则完善，健全稳市机制，增强市场监测监管与风险应对的有效性、前瞻性 [7] - 资产端着力提升上市公司质量，落实"并购六条"，严防利益输送与财务造假，夯实质量根基 [7] - 资金端以渠道畅通激活流动性，培育长期资本和耐心资本，深化公募基金改革，促进私募股权创投基金良性循环 [7] - 三端协同形成闭环支撑，巩固资本市场回稳向好势头 [6][7] 市场展望 - "反内卷"推动行业集中度提升与企业盈利改善，增强市场投资价值 [8] - 中长期资金入市与外资流入形成流动性支撑，统一大市场建设与规范监管降低运行不确定性，夯实A股长期健康发展基础 [8]