核心观点 - 公司在不确定的政治和经济环境中展现出运营韧性 多数合作伙伴实现增长 资产负债表充裕且投资渠道强劲 为下半年提供有利条件[4] - 尽管外汇波动带来负面影响 但营收和运营收入实现显著增长 主要受益于投资组合的公允价值收益及合作伙伴的强劲表现[5][6][8] - 公司通过可转换债券发行和持续投资活动增强资本实力 同时通过股份回购提升每股净资产价值[6][10] 财务表现 - 第二季度总营收和运营收入达3445.7万加元 同比增长20.9% 上半年累计7084.5万加元 同比增长20.5%[5] - 受外汇未实现损失影响 第二季度净亏损1793.5万加元 同比下滑156.6% 上半年净利润503万加元 同比下滑95.2%[5][9] - 营运现金流第二季度为-6314.5万加元 同比下滑571.3% 主要因偿还优先债务及可转换债券融资活动影响[5][10] - 可分配现金流第二季度为1792万加元 同比减少31.8% 主要因现金税费和交易成本上升[5][11] 投资活动 - 上半年新增投资1.54亿加元 包括对The Shipyard的2150万美元优先股追加投资 使其总投资额达1.085亿美元[6] - 通过正常程序发行人回购计划 上半年累计回购并注销35.25万单位信托单位 提升每股净资产0.04加元[6] - 第二季度发行9200万加元可转换债券 所得资金用于增强投资实体组合[6] 运营指标 - 每股净资产价值为23.57加元 较上季度下降0.77加元 主要受加元兑美元升值4.5%产生的未实现外汇损失影响[6][7] - 年化营收运行率达1.83亿加元 较去年同期增长12.5% 较上季度增长2.8%[6] - 合作伙伴加权平均盈利覆盖率约1.5倍 20家合作伙伴中13家覆盖率超1.5倍 且13家无负债或优先负债/EBITDA低于1.0倍[6] - 实际派息率为65% 基于上半年可分配现金流计算[6] 前瞻指引 - 预计第三季度合作伙伴收入达5690万加元 较第二季度4250万加元增长33.9% 主要因部分投资的普通股分配增加[12] - 未来十二个月运行率现金流预计为3990万加元 相当于每股0.88加元 包含1.83亿加元营收及1.85亿加元行政费用[16][18] - 预计运行率派息率维持在60%-65%区间 受利率和汇率变动影响显著：SOFR每上升1%将减少270万加元现金流 美元/加元汇率每变动0.01将影响90万加元现金流[16][18]