央行公开市场操作 - 央行8月8日开展7000亿元3个月期买断式逆回购操作 期限91天 采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式 [1] - 8月有4000亿元3个月期和5000亿元6个月期买断式逆回购到期 本次操作后实现2000亿元净回笼 [1] - 分析预计8月买断式逆回购操作规模不会缩量 两个期限操作金额将超9000亿元到期量 另需应对3000亿元MLF到期 [1] 流动性管理政策 - 8月政府债券发行处于高峰期 存单到期规模较大 监管要求加大货币信贷投放 中期流动性面临收紧压力 [2] - 央行或通过MLF和买断式逆回购注入中期流动性 保持银行体系充裕 释放数量型工具加力信号 推动宽信用进程 [2] - 6月以来买断式逆回购净投放模式或延续 6个月期操作可能重启 MLF或维持小幅净投放 [2] 货币政策工具选择 - 短期内降准和恢复国债买卖概率较低 央行倾向通过MLF和买断式逆回购维持流动性充裕 [3] - 央行工作会议强调继续实施适度宽松货币政策 综合运用多种工具保持流动性充裕 [2]