人民币汇率市场回顾 - 2025年7月人民币汇率总体在7.1385至7.2123区间内震荡升值 其中在岸汇率波动区间为7.1610至7.1930 中间价波动区间为7.1385至7.1546 离岸汇率波动区间为7.1520至7.2123 [2][3] - 全球主要央行暂停降息：美联储维持基准利率4.25%-4.50%不变 欧央行结束连续八次降息首次暂停 日本央行维持政策利率0.5%左右不变 [3] - 日本政局变动导致日债收益率上升：40年期日债收益率升至3.46 10年期日债收益率创新高达1.60 长期国债收益率处于历史高值区间 [3] - 美国经济数据波动：6月CPI同比增长2.7% 核心CPI增2.9% PCE增2.58% 核心PCE增2.79% 均高于前值 二季度GDP环比折年率3.0%（一季度为-0.3%）7月失业率4.2%高于6月4.1% ADP就业增加10.4万人（前值下降3.3万人）非农就业增7.3万人低于预期的11万人 [3] 国内经济基本面 - 上半年中国GDP同比增长5.3% 较2024年同期提高0.3个百分点 [4] - IMF在7月29日《世界经济展望》中将2025年中国经济增长预期上调0.8个百分点至4.8% [4] - 中国科技成果频出且经济社会运行平稳 增强人民币资产吸引力 [4][6] 汇率后市展望 - 预计2025年8月人民币汇率在7.10～7.25区间双向波动 [2][6][7] - 支撑因素包括中国国际地位提升增强资产吸引力 中美经贸会谈达成关税展期90天共识 日债收益率高位运行可能引发日元回流并压低美元指数 [6] - 压力因素来自美国通胀连续上升（4月以来PCE、CPI持续上涨） 二季度GDP转正显示经济强劲 美联储鹰派言论降低9月降息概率 美欧利差走扩可能促使欧央行跟随美联储暂停降息 [7]