核心运营表现 - 公司在第二季度拥有88台活跃钻井，占美国陆地钻井总数533台的17%市场份额，市场份额环比增长1% [1][3] - 尽管美国整体陆地钻井数量环比下降7%，但公司活跃钻井数量仅下降2%至88台，表现出强于行业的韧性 [3] - 二叠纪盆地活跃钻井数量增加4台，海恩斯维尔地区增加5台，而中陆地区钻井活动有所减少 [3] - 第二季度运行速率日均产量为25,355桶油当量，其中约53%为液体（原油33%，天然气液20%），约47%为天然气 [16] 财务业绩亮点 - 第二季度总收入为8650万美元，其中石油、天然气和天然气液收入为7470万美元 [8][10] - 第二季度净利润约为2670万美元，归属于普通单位的净利润约为200万美元，或每普通单位002美元 [8][10] - 第二季度综合调整后EBITDA为6380万美元 [8][11] - 每桶油当量现金一般及行政费用为236美元，低于指导区间的低端，反映运营纪律和正运营杠杆 [8][12] 资本分配与资产负债表 - 宣布第二季度每普通单位现金分配038美元，基于2025年8月6日收盘价1479美元计算，年化税后优势收益率为103% [4][8] - 分配支付率为可分配现金的75%，剩余25%（约1360万美元）将用于偿还循环信贷额度下的借款 [6][8] - 截至2025年6月30日，公司有担保循环信贷额度下未偿还债务约4621亿美元，净债务与过去12个月综合调整后EBITDA之比约为16倍 [13][36] - 2025年5月1日，借款基础和总承诺从55亿美元增加至625亿美元，并于5月7日赎回50%的A类累积可转换优先单位，简化资本结构 [14] 库存与生产前景 - 截至2025年6月30日，主要资产拥有799口净已钻未完工井和获许可位置（510口净DUC和289口净许可位置），超过维持平稳产量所需的65口净井估计值 [8] - 净DUC数量环比增长9%，主要由二叠纪盆地推动，预示着该地区近期的产量贡献 [3] - 次要资产的净收入权益通常为01%或以下，管理層估计可能为净库存增加约15% [5][18] - 各盆地净DUC分布：二叠纪盆地327口，中陆地区078口，巴肯盆地036口，鹰福特022口，海恩斯维尔035口 [18] 对冲与风险管理 - 截至2025年6月30日，公司对2025年第三季度至2027年第二季度的石油和天然气产量进行了固定价格互换 [20] - 2025年第三季度石油互换量为136,068桶，加权平均价格为每桶7420美元；天然气互换量为1,261,964 MMBTU，加权平均价格为每MMBTU 374美元 [20] - 2025年第四季度石油互换量为146,372桶，加权平均价格为每桶6826美元；天然气互换量为1,291,680 MMBTU，加权平均价格为每MMBTU 368美元 [20]