公司估值与市场表现 - 公司股票表现落后于纳斯达克100指数和iShares半导体ETF(SOXX) 年初至今以及过去一年、三年和五年的表现 [1] - 尽管拥有极紫外光刻(EUV)技术的垄断地位 但公司股票近期下跌后市盈率约为25倍 为过去10年来的最低水平 [3][4] - 公司当前2300亿欧元的市值相对于2030年140亿至230亿欧元的净利润预期 显示出长期投资价值 [17] 垄断地位与行业需求 - 公司在7纳米以下半导体制造所必需的极紫外光刻领域具有垄断地位 [2] - 行业已从2019年的7纳米芯片进展到今年末将推出的2纳米芯片 [2] - 所有领先的DRAM内存生产商正在采用EUV技术 AI系统对内存的需求正在爆炸性增长 [2] 近期业绩与市场担忧 - 近期股价下跌与2026年增长前景的不确定性有关 管理层未保证2026年实现增长 [6] - 关税问题可能对公司终端市场产生直接和间接影响 多数终端产品仍在东亚组装 [7] - 潜在的半导体232条款关税可能直接影响许多重要芯片 考虑到台积电在电子供应链中的重要性 [7] 技术发展与行业趋势 - 芯片制造技术正从finFET晶体管转向全环绕栅极晶体管 允许晶体管源极垂直堆叠 [10] - 背面供电技术正在兴起 将芯片的电源控制构建在硅片背面 为正面释放更多空间 [11] - 当前芯片创新的重点已从光刻技术转向其他制造技术领域 如刻蚀和沉积、新型封装、晶圆减薄和计量 [12] 长期前景与管理层展望 - 公司CEO指出在1.4纳米节点之后 光刻强度将再次增加 需要更多EUV层 [15] - 2纳米节点可能不会增加光刻强度 但在此之后光刻强度和芯片微缩将继续 [16] - 公司维持2030年营收在440亿至600亿欧元之间的展望 相较于过去12个月的322亿欧元营收有显著增长空间 [16]