核心观点 - 公司2025年第二季度净销售额同比下降49%至936亿美元 但通过成本控制和运营效率提升实现了调整后EBITDA利润率增长360个基点至211% [2][5][10] - 管理层完成重要人事任命 Dan Scavilla于2025年8月1日起担任CEO Matt Garth于2025年5月30日起担任CFO [1][3] - 正畸和种植解决方案部门销售额大幅下降181% 主要受关税影响和竞争压力导致 该部门计提214亿美元商誉和无形资产减值损失 [6][11][19] - 公司发行55亿美元次级票据增强财务灵活性 并维持2025年全年营收36-37亿美元及调整后EPS 180-200美元的业绩指引 [8][12] 财务表现 - 第二季度GAAP净亏损4500万美元 每股亏损022美元 主要受214亿美元减值损失影响 上年同期为亏损400万美元 [2][4][11] - 调整后每股收益052美元 同比增长66% 调整后毛利率559% 较上年提升60个基点 [2][5][10] - 经营现金流4800万美元 同比大幅下降 主要受营运资本变动和上年同期收到海外退税影响 [8][47] - 现金及等价物359亿美元 较期初增加87亿美元 主要受益于55亿美元债券发行 [8][21][23] 业务板块表现 - 连接技术解决方案销售额下降38% 恒定汇率下降59% 主要受Byte产品销售下降32%影响 [6][10] - 基础牙科解决方案销售额增长29% 恒定汇率增长11% 表现相对稳健 [6] - 正畸和种植解决方案销售额大幅下降181% 恒定汇率下降194% 受关税和竞争压力冲击最大 [6][11] - Wellspect医疗保健销售额增长12% 但恒定汇率下降25% [6] 地域市场表现 - 美国市场销售额下降183% 表现最弱 [7] - 欧洲市场销售额增长43% 但恒定汇率下降04% [7] - 世界其他地区销售额增长05% 恒定汇率维持增长 [7] 资本运作与展望 - 发行55亿美元835%利率次级票据 用于偿还过渡贷款和一般公司用途 [8] - 宣布每股016美元季度现金股息 年度化股息064美元 [14] - 维持2025年全年指引 预计净销售额36-37亿美元 恒定汇率下降2-4% 调整后EPS 180-200美元 [12] - 通过利率互换合约管理长期债务利率风险 [8]