行情回顾 - 沪铝期货2509合约8月6日报收20650元/吨 较前一交易日上涨90元/吨 涨幅0.44% [1] 基本面供需 - 巴西2025年7月第5周铝矿石和铝精矿装运量61.19万吨 日均装运量2.66万吨/日 较去年8月1.93万吨/日增加37.77% [2] - 国内铝锭社会库存56.4万吨 环比增加2.0万吨 冶炼铸锭量增加叠加消费淡季导致累库预期强化 [2] 持仓与仓单 - 沪铝加权合约持仓量增加0.3万手至57.8万手 期货仓单减少0.2万吨至4.3万吨 [3] 机构观点 - 供应端电解铝运行产能持稳 铝水比例回落导致铸锭量增加 流通货源增多压制铝价 [4] - 需求端下游光伏、新能源汽车及家电板带处于淡季 加工厂订单未见明显好转 [4] - 氧化铝产量与开工率持续上升 新产能投产加剧中期过剩预期 但电解铝产量提升空间有限形成价格支撑 [4] - 短期受淡季和高库存抑制上涨动能 中期"金九银十"旺季预期支撑多头格局 沪铝2509支撑位参考20200元/吨 [4]