欧元区通胀整体水平 - 欧元区7月整体通胀率维持在2%的目标水平[1] - 但仅有芬兰一国的通胀率恰好达到2%的目标[1] - 欧元区前三大经济体德国、法国和意大利7月通胀率均低于2%[1] 成员国通胀分化现状 - 欧元区各国7月通胀率差异显著 部分国家通胀几乎没有增长 而部分国家通胀率几乎是2%目标水平的三倍[1] - 19个欧元区国家中 有14个国家7月通胀率高于2% 其余国家低于2%[1] - 各国通胀率之间的差距自年初低点后继续扩大 7月差值为5.5个百分点 高于历史均值3.6个百分点但远低于峰值18.6个百分点[3] 欧洲央行政策立场 - 欧洲央行在7月决定维持利率不变 此前已连续八次降息[3] - 欧洲央行行长拉加德表示央行处于良好位置 因通胀率达2% 并预测中期内通胀将稳定在目标水平[3] - 市场交易员已降低对欧洲央行年内再次降息的预期[3] 各国央行官员政策倾向 - 希腊央行行长和西班牙央行行长倾向于维持当前借贷成本 两国7月通胀率分别为3.7%和2.7%[4] - 法国央行行长强调保持决策开放 法国7月通胀率仅为0.9%[4] - 意大利央行行长认为若增长疲弱影响通胀 则继续货币宽松是合适的 意大利7月通胀率为1.7%[4] 通胀前景与风险 - 预测显示欧元区平均通胀率将在2027年达到2% 但仅意大利、卢森堡及马耳他三个国家通胀率预计真正达到2%目标[6] - 服务通胀涨幅已连续两年超过整体通胀率 主要受工资增长推动 当前高出整体通胀1.1个百分点的情况已超过历史平均水平[9] - 欧元走强、廉价商品涌入、出口需求减弱等因素可能导致未来价格增长低于预期[12]