财报表现 - 公司2025年第二季度总营收达到77亿美元，同比增长32%，高于市场预期的74亿美元 [1] - 非GAAP每股收益为0.48美元，与市场预期持平 [1] - 毛利率为43%，若剔除因出口限制导致的8亿美元成本，调整后的毛利率可达54% [1] - 数据中心收入为32亿美元，同比增长14%，低于市场普遍预期 [1] - 客户端业务收入25亿美元，同比增长57% [1] - 游戏业务收入11亿美元，同比大增73% [1] - 嵌入式业务收入8.24亿美元，同比下降4% [1] 业务亮点 - 客户端业务表现亮眼，主要得益于Zen 5架构Ryzen处理器的热销 [1] - 游戏板块受Radeon GPU推动，创下73%的同比增长 [1] - PC市场回暖叠加新一代Ryzen处理器畅销，使客户端业务增幅显著 [1] 未来展望 - 公司预计2025年第三季度营收为87亿美元（上下浮动3亿美元），高于市场预期的83亿美元 [2] - 预计毛利率将回升至54% [2] - MI350系列将在下半年加速放量，目前已有七成顶级AI公司采用Instinct系列产品 [2] - 下一代MI400平台的客户反馈"非常强烈" [2] 市场反应 - 财报公布后，公司股价盘后下跌约3%，从收盘的174.31美元一度跌至168美元左右 [2] - 数据中心业务增速明显落后于竞争对手NVIDIA [2] - MI308出口中国仍未获批，约8亿美元库存成本拖累毛利率 [2] - 近期股价涨幅过大（年内涨幅超过120%），促使部分投资者获利了结 [2] 行业对比 - 公司二季度营收77亿美元，同比增长32%，EPS为0.48美元 [3] - 英特尔同期营收128.6亿美元，同比增长0.8%，但EPS为-0.10美元，处于亏损状态 [3] - NVIDIA预计Q2营收约450亿美元，同比增长66%，EPS约为0.93美元 [3] 长期趋势 - AI加速器的放量和新品周期仍是推动公司业绩增长的核心驱动力 [3]