核心财务表现 - 第二季度GAAP每股亏损0.55美元 优于市场预期的0.58美元亏损 但较去年同期0.50美元亏损扩大10% [1][2] - GAAP收入550万美元 大幅低于市场预期751万美元 但较去年同期420万美元增长31% [1][2] - 研发支出3700万美元 较去年同期3350万美元增长10.4% [2][9] - 期末现金及等价物6.73亿美元 较去年同期5.592亿美元增长20.3% [2][10] 临床研发进展 - rusfertide治疗真性红细胞增多症的三期数据在ASCO年会上展示 达到主要和次要疗效终点 [5] - icotrokinra用于中重度斑块状银屑病治疗 于2025年7月提交美国新药申请 包含四项三期研究数据 [6] - PN-881口服IL-17靶向疗法在皮肤病学会议上展示显著生物活性 PN-477肥胖治疗药物进入候选选择阶段 [7] 业务合作与收入模式 - 收入完全依赖武田制药和强生等合作伙伴的预付款和里程碑付款 缺乏经常性收入来源 [1][3][4] - 武田制药预计年内提交rusfertide新药申请 可能触发后续里程碑付款和特许权使用费 [5] - 收入结构正从大额预付款转向产品上市依赖型 本季度确认的2500万美元武田里程碑付款较早前完成 [8] 战略方向与展望 - 现金储备6.73亿美元预计可支撑运营至2028年底 [10] - 管理层未提供2025年具体财务指引 强调将关注rusfertide监管申报和管线数据读出 [10] - 重点监测监管决策进展 成功上市后将带来特许权收入和产品销售收入 [11]