文章核心观点 - 公司正积极执行资产出售和债务再融资计划以优化投资组合质量并降低杠杆率，2024年及2025年已完成及待完成资产出售总收益达9850万美元，综合资本化率为7.3% [3] - 公司目前无债务到期压力，下一笔债务到期时间为2026年第四季度，为公司提供了稳定现金流和充足时间以有序应对未来义务 [3][6][8] - 公司决定其美国REIT子公司自2025纳税年度起不再符合美国税法下的REIT资格，旨在为潜在的资产出售提供更大灵活性以最大化资产组合价值 [37][38][39] 2025年第二季度财务与运营亮点 - 每间可售房收入同比增长2.9%至106美元，主要得益于平均每日房价增长2.2%至140美元以及入住率提升30个基点至75.7% [6][10] - 稀释后运营资金及标准化稀释后运营资金每股为0.06美元，低于2024年同期的0.12美元和0.10美元，下降主要源于资产出售导致的净营业收入减少及同店运营费用增加 [6][13] - 同店净营业收入同比下降5.4%至1510万美元，同店净营业收入利润率下降150个基点至32.9%，原因包括政府需求疲软、高管流动率高及劳动力成本上升 [6][17][18] 资产出售与投资组合优化进展 - 2025年上半年完成11家酒店资产出售，总收益7340万美元，综合资本化率为6.9%（基于2024年酒店EBITDA） [6][22] - 目前有2家酒店处于买卖协议中，预计总收益2520万美元，分别计划在2025年第三和第四季度完成交易，此外约有20家酒店正在市场推广中 [3][9][24] - 2024年完成16家酒店处置，总收益1.652亿美元，资产出售改善了投资组合整体质量，表现为每间可售房收入、净营业收入利润率和单店EBITDA的预估增长 [5] 资本结构与流动性状况 - 截至2025年6月30日，债务与总账面价值比为48.7%，较2024年12月31日下降60个基点；债务与EBITDA比率为8.1倍，较2024年底上升0.1倍 [19] - 无限制现金余额为1860万美元，低于2024年底的2780万美元，减少主要源于再融资和债务偿还的净流出 [20] - 加权平均债务利率为6.43%，加权平均到期年限为2.0年 [30] 公司治理与战略更新 - 公司审计师由毕马威会计师事务所变更为MNP LLP，变更自2025年8月7日起生效 [35] - 单位持有人批准了对有限合伙协议的修订，赋予董事会酌情决定美国REIT子公司不再符合REIT资格的权限，相关所有权限制已于2025年8月6日解除 [37][41] - 2025年资本支出预算为190万美元用于品牌要求的物业改善计划，750万美元用于家具、固定装置和设备改进，大部分资金将来自现有受限现金和经营活动现金流 [25][26]