一级市场表现 - 科创债新规落地三个月内全市场累计发行683只科创债 发行规模达8715.19亿元 发行数量和规模同比分别增长116.83%和180.58% [2] - 发行主体结构多元化拓展 已有30家银行机构发行科创债 合计规模2303亿元 涵盖AAA级头部银行和AA+级中小银行 [2][3] - 新规明确金融机构、科技型企业、股权投资机构三类发行主体 交易所市场新增商业银行及股权投资机构 银行间市场扩大科技型企业范围 [3] 二级市场表现 - 5月至7月科创债成交额分别为2040.96亿元、1245.71亿元和1519.60亿元 同比增幅达214.92%、116.10%和94.00% [4] - 首批10只科创债ETF规模合计1107.55亿元 通过集中配置分散资产优化流动性管理 提升二级市场整体流动性 [5] - ETF交易机制允许二级市场实时交易 配合质押机制吸引更多投资者参与 增强债券市场服务实体经济能力 [5] 市场机制创新 - 条款设计允许灵活选择发行方式及创新含权结构 鼓励长期限债券发行 [3] - 配套机制优化融资端流程效率 投资端丰富交易机制并引导资金入市 建立专项承销评价和做市机制 [3] - 信用评级推动设计适配科创主体的专门评级方法 信用保护业务和风险分担工具创设助力市场扩容 [3] 市场联动效应 - 一级市场大规模发行输送优质标的至二级市场 二级市场活跃交易反哺一级市场 提升流动性与市场认可度 [1] - 二级市场流动性改善与交易活跃度提升为一级市场持续扩容提供支撑 推动科创债市场形成良性循环 [1][5] - LPR与存款利率调降凸显信用债性价比 政策导向下增量资金持续流入 科创债流动性溢价有望压缩 [4]