海外货币政策对我国影响 - 主要发达经济体货币政策存在高度不确定性 美联储下半年可能重启降息但节奏不明朗 欧洲央行可能适时降息 日本央行可能温和加息 [1] - 海外货币政策调整不会显著影响我国货币政策自主性 我国有充分条件坚持"以我为主" 政策松紧取决于国内增长、就业和物价稳定情况 [1][2] 我国货币政策操作空间 - 若美联储降息将减轻我国外部压力并提供更大政策操作空间 但最终是否降息仍基于国内经济状况判断 [2] - 若美联储降息延后 我国有降息需求也会及时出手 可通过外汇储备干预、资本流动管理和宏观审慎措施等工具应对汇率压力 [2] 人民币汇率稳定性 - 人民币汇率主要受国内经济基本面牵动 与境内外利差关联性较低 已建立跨境资金流动"宏观审慎+微观监管"两位一体监管框架 [2] - 监管部门优化汇市调控工具箱 有丰富调控经验完全能防控汇率超调风险 人民币汇率保持双向浮动和基本稳定具有坚实基础 [2][3] 稳增长政策支撑 - 宏观政策发力稳增长成为稳汇率最大确定性因素 下半年政策保持稳增长取向 包括财政加力、货币宽松和推动房地产市场止跌回稳 [3] - 经济基本面形成有效支撑 稳汇率工具会适时出手 人民币汇率韧性将延续 美联储降息节奏变化影响不大 [3][4] 跨境资本流动管理 - 美欧货币政策宽松或推动国际资本回流中国 对资本市场发挥支撑作用 但跨境资本流动更趋活跃 短期投机资金流动比例可能上升 [4] - 需密切监控跨境资金流动 强化宏观审慎管理和预期引导 平衡高水平对外开放、支持实体经济发展与防范外部冲击风险的关系 [4][5]