公司业绩表现 - 九号公司上半年营收同比增长76.14%至117.42亿元 归母净利润同比增长108.45%至12.42亿元 均创同期历史新高[3] - 第二季度营收66.30亿元 同比增长61.54% 归母净利润7.86亿元 同比增长70.77%[3] - 电动两轮车销量同比近乎翻倍至239万台 对应收入增长102%至68亿元 市场份额达7.3% 跻身行业第四[4] - 电动滑板车业务收入超预期增长37%至22亿元 全球累计出货超1400万台[7] - 全地形车销量1.28万台 对应收入5.38亿元[8] - 其他产品收入从去年同期1.13亿元激增至14.29亿元[9] - 割草机器人业务收入8.95亿元 毛利率高于51% 全球用户数量超24万[10] 产品与渠道策略 - 推出聚焦女性需求的Q系列产品及主打运动性能的M系列 Q系列已跻身销量前三品类[3] - 中国区电动两轮车专卖门店超9000家 第一梯队高销门店（年销量千台以上）逐步形成规模化[3] - 雅迪控股针对女性和老人客群推出休闲产品 新推旗舰品Q7和A7plus使产品价格上探至5000元以上[4] - 雅迪控股全球经销商超1900家 门店超3万家 海外业务覆盖超50个国家[5] 行业与政策环境 - 2025年以旧换新政策延续促进更新需求 新强标政策加速低质低价产品出清[4] - 上半年电动两轮车行业销量同比激增29.5%[4] - 前五个月电动两轮车市场产销同比增速分别达27.9%、32.5%[12] - 雅迪控股盈喜预告上半年纯利不低于16亿元 同比增长约55%[1] 财务指标对比 - 九号公司销售毛利率从2024年28.24%优化至2025年上半年30.39% 经营性现金流净额同比增长46.94%至36.53亿元[13] - 九号公司加权净资产收益率从2022年9.83%升至2024年19.10% 2025年上半年调整至18.44%[13] - 雅迪控股2024年加权净资产收益率为14.67% 较曾经30%以上明显下滑[14] - 九号公司销售净利率从2024年7.65%提升至2025年上半年10.66%[15] 技术战略与竞争优势 - 九号公司构建智慧技术、移动技术、在线化+数据化能力三大核心底层技术平台[16] - 储备自研无传感驱动、三电系统平台化、自主导航、凌波OS短途交通全域操作系统等技术[16] - 割草机器人采用RTK+视觉方案 与短交通产品在三电系统上高度共通 具备成本优势[16] - 雅迪控股通过全链条垂直一体化布局和品牌教育构筑护城河[17]