核心观点 - 公司2025年第二季度财务表现强劲 收入达2267亿美元同比增长24% 净利润增长433% 调整后EBITDA利润率达206%创历史新高 主要受益于外汇影响、收购贡献以及运营效率提升 [1][3][5][7] - 公司完成Savaria One转型计划 实现206%的调整后EBITDA利润率目标 并通过新生产线优化北美制造布局 同时拥有275亿美元可用资金支持未来增长机会 [4][7][21] - 公司维持2025财年925亿美元收入预期 调整后EBITDA利润率目标约20% 主要驱动因素包括销量价格提升、新产品发布和外汇利好 [19] 财务表现 - 第二季度收入2267亿美元 较2024年同期的2213亿美元增长24% 其中外汇影响贡献26个百分点 收购Western Elevator带来正面贡献 但有机收入收缩07% [5][8] - 毛利率提升至390% 较2024年同期的375%上升150个基点 创历史新高 主要得益于采购、定价和运营效率优化 [3][5][7] - 营业利润2670万美元 同比增长182% 营业利润率从102%提升至118% [3][5][9] - 净利润1630万美元 同比增长433% 稀释每股收益023美元 较016美元增长438% [3][5] - 调整后EBITDA4670万美元 同比增长114% 利润率206% 较190%提升160个基点 [3][5][10] - 上半年收入4470亿美元 同比增长38% 调整后EBITDA8740万美元 利润率196% 较178%提升180个基点 [3][12][14] 业务分部表现 - 无障碍业务分部(占第二季度收入78%) 收入1767亿美元 同比增长19% 其中北美增长33% 欧洲收缩08% 调整后EBITDA利润率219% 较209%提升 [5][16][17] - 患者护理业务分部(占第二季度收入22%) 收入5010万美元 同比增长44% 调整后EBITDA利润率209% 较170%显著提升390个基点 [5][16][17] 资本结构与流动性 - 净债务与调整后EBITDA比率从2024年底的163改善至134 净债务2312亿美元 [5][18] - 可用资金2755亿美元 支持营运资本、投资和增长机会 [4][5] - 第二季度产生6150万美元经营现金流 主要用于资本项目投资、业务收购、债务偿还及股息支付 [18] 战略进展与展望 - 在南卡罗来纳州格林维尔新建生产线 优化美国住宅电梯订单生产布局 [4] - 启动第二阶段Savaria One规划 制定未来三年战略 重点包括Luma through-floor lift等新产品营销 [7] - 2025年4月发布2024年度ESG报告 披露环境、社会及治理战略与举措 [26] - 公司作为无障碍行业全球领导者 在加拿大和美国拥有广泛业务 持续优化北美制造布局以保持竞争力 [21][27]