核心财务表现 - 公司2025年第二季度净收入11.105亿美元同比下降4.1%主要因Active Lifestyle业务板块出售Jack Wolfskin品牌影响[3][6] - 非GAAP口径下运营收入1.212亿美元基本持平上年同期显示核心业务韧性[5][7] - 调整后EBITDA为1.958亿美元同比下降4.8%但超市场预期主要受益于Topgolf场馆价值策略改善客流[5][8] 业务板块分析 - Topgolf板块收入4.853亿美元同比下降1.8%同店销售额下降6%但优于预期主要因新价值举措提升客流[11][16] - 高尔夫装备板块收入4.116亿美元微降0.5%运营利润率18.5%保持行业领先地位[11][12] - Active Lifestyle板块收入2.136亿美元同比下降14.4%主要受Jack Wolfskin业务出售影响但运营利润增长39.5%显示结构优化成效[11][12] 战略调整与展望 - 公司完成Jack Wolfskin业务出售增加流动性11.617亿美元同比提升48%并计划分拆Topgolf业务预计2026年完成[10][17] - 上调2025全年持续经营业务收入指引中值3000万美元调整后EBITDA指引中值提升2500万美元反映二季度超预期表现[15][18] - 第三季度收入指引8.8-9.2亿美元考虑Jack Wolfskin业务剥离影响调整后EBITDA指引7800-9800万美元[21][22] 运营效率提升 - 库存下降3820万美元至6.089亿美元主要因Jack Wolfskin业务剥离及供应链优化[17] - 高尔夫装备板块通过毛利率改善和成本节约措施基本抵消新增关税影响[16] - Topgolf场馆通过劳动力效率提升等措施使调整后EBITDA逆势增长130万美元[16]