宏观政策方向 - 宏观政策将持续发力并适时加力，强调推动落实既有政策以保证效率和准确性，同时保留未来灵活性[1] - 货币政策重心聚焦于增强政策传导、促进社会综合融资成本下行及推进结构性货币政策工具使用[1] - 对科技创新、服务消费和养老等行业的资金投放力度或将加强[1] 消费板块前景 - 政策将有效释放内需潜力，促进消费的政策支持有望延续以提振消费信心，公司继续看好消费板块机会[1] - 受益于以旧换新补贴政策，家用电器和音像器材、家具类零售额年初至今同比分别增长30.7%和22.9%[2] - 以茶饮、潮玩、轻奢、宠物为代表的“新消费”赛道快速崛起，Z世代虽占总人口不到20%，但贡献消费规模已达40%[2] - Z世代整体消费规模预计到2035年将增长4倍至16万亿元，由他们引领的新消费有望持续展现结构性增长机会[2] 人工智能与科技行业 - 公司对A股持积极观点，继续看好具备高质量成长风格的板块[1] - 根据市场一致预期，AI基础设施、AI推动方和AI应用方三类公司的2025年盈利增速将较前几年明显提升[1] - AI进一步普及和国产替代趋势深化有望使云业务收入加速增长[1] - 中国主要科技公司和通信服务商的资本支出近两年开始加速，云业务加速增长及核心业务与AI整合将改善用户数据并带动投资信心回暖[2]