信心指数 - 2025年8月第一财经首席经济学家信心指数为50.2，较上月的49.9上升并重回50荣枯线以上，表明市场信心有所改善 [1][5] - 经济学家认为外部不确定性仍存，未来经济发展仍需宏观政策的进一步支持 [1][5] - 得益于充足的政策储备和市场信心改善，2025年下半年中国经济有望延续“稳中有进、稳中向好”的态势 [6] 物价指标预测 - 2025年7月消费者价格指数同比预测均值为-0.2%，较6月公布值0.1%有所下降 [3][8] - 2025年7月工业生产者出厂价格指数同比预测均值为-3.3%，高于6月公布值-3.6% [3][8] - 本轮反内卷政策是在统一大市场框架下重塑市场竞争秩序，对工业品价格的拉动效果相对温和 [8] 消费与工业生产 - 2025年7月社会消费品零售总额同比增速预测均值为4.9%，略高于6月公布值4.8% [3][11] - 暑期服务消费较快增长，但汽车和住房消费回落拖累社零增速，预计7月增速较上月有所回落 [12] - 2025年7月工业增加值同比增速预测均值为6.0%，低于6月公布值6.8% [3][13] - 出口保持韧性对生产有支撑，但部分“反内卷”行业开工率小幅回落，导致工业增加值同比预计较6月水平回落 [13] 投资 - 2025年7月固定资产投资累计增速预测均值为2.8%，与6月公布值持平 [3][14] - 受不利天气等因素影响，基建投资小幅回落；企业补库意愿谨慎，制造业投资累计增速预计回落；房地产开发投资增速降幅或将扩大 [15] - 2025年7月房地产开发投资累计增速预测均值为-11.1% [3][16] - 房地产市场持续下行是经济运行重要影响因素，30个大中城市商品房成交面积环比下跌三分之一，同比下跌18% [16] 外贸与金融 - 2025年7月贸易顺差预测均值为1040.2亿美元，出口同比预测均值5.6%，进口同比预测均值-0.6% [3][18] - 对等关税2.0出炉，欧盟和日韩等大经济体加征幅度多数较4月变动不大或略降，预计7月出口或略有下行 [18] - 2025年7月新增贷款预测均值为3499.2亿元，较6月公布值22400亿元显著回落；社会融资总量预测均值为1.5万亿元，低于6月公布值4.2万亿元 [3][19][20] - 2025年7月M2同比增速预测均值为8.2%，较6月公布值8.3%略有下降 [3][21] 汇率与外汇储备 - 经济学家预计2025年8月底人民币对美元中间价为7.1，年底汇率预期也为7.1，将维持相对平稳状态 [2][23] - 2025年7月末官方外汇储备预测均值为33064.6亿美元，较6月末的33174亿美元有所下降 [3][24] - 美元指数上涨3.4%重回100点上方，非美货币集体贬值，加之债券价格下跌，预计7月末外储环比下降 [25] 政策展望 - 未来财政政策将加快专项债及超长期特别国债发行使用，并可能适时新设政策性金融工具，四季度还可能进一步提升赤字率 [28] - 货币政策将保持适度宽松，年内仍有降准降息空间，时点可能在三季度末或四季度，以促进社会综合融资成本下行 [28][29] - 政策将聚焦培育新质生产力、激发内需潜力及强化风险防控，以提升高质量发展的稳定性与可持续性 [6] 海南自贸港建设 - 海南自由贸易港全岛封关运作将于2025年12月18日正式启动，是标志性工程，未来海南将成为“零关税、低税率、简税制”的制度创新试验区 [30][33] - 封关运作将推动金融开放突破、数据要素市场化及治理体系改革，是中国高维度改革开放的战略型“开放沙盒” [30] - 海南封关将促进贸易自由化便利化，吸引全球要素集聚，并在金融、数据、绿色经济及科技创新等领域进行先行先试 [31][32][33]