行业整体表现 - 58家非上市人身险企上半年保险业务收入7625.76亿元，同比增长4.68% [1] - 行业净利润286.47亿元，较去年同期83.79亿元大幅增长241.89% [1] - 37家公司实现盈利，20家亏损，30家公司净利润改善，14家扭亏为盈，5家亏损收窄 [2] 泰康人寿业绩表现 - 上半年保险业务收入1309.73亿元同比减少5.84%，净利润159.98亿元同比增长164.56% [2] - 核心偿付能力充足率从一季度220.49%升至二季度224.38%，综合偿付能力充足率321.20%略低于一季度的321.42% [2] - HWP团队规模保持五年复合两位数增长，代理人改革转型成效显著 [2] 行业结构特征 - 仅泰康人寿和中邮人寿保险业务收入超千亿，20家公司收入在100-400亿元间，36家公司不足百亿元 [1] - 41家公司二季度核心偿付能力充足率环比上升，占比超7成 [2] 资本运作与战略调整 - 泰康系2025年发行永续债80亿元（泰康养老20亿元、泰康人寿60亿元）用于补充核心二级资本 [3] - 分支机构总数从2023年末2714个缩减至2485个，一年减少229家，2025年前七个月裁撤网点超200家 [3][4] - 行业2024年共有1984家分支机构退出市场，新设585家 [5] 成本与转型压力 - 公司营业支出2024年达2670.78亿元，同比增长17.24% [5] - 2020-2024年归母净利润从190.01亿元降至143.21亿元，呈现波动下滑趋势 [6] - 线上渠道兴起对传统线下营销服务部冲击较大 [5] 子公司经营与监管合规 - 泰康养老2024年保险业务收入237.71亿元同比下滑8.6%，净亏损21.7亿元创成立以来纪录 [7] - 泰康人寿2024年省级分公司受行政处罚10家次，2025年上半年收到12张罚单，其中8张涉及销售违规（占比66.67%） [7][8] - 本月因条款费率使用不当、费用列支不准确等问题被罚427万元，13名责任人被罚104万元 [8] 战略布局与行业转型 - 公司2017年形成"保险+医养"战略，重资产投入养老社区但回报周期较长 [6] - 行业深度转型背景下，分支机构收缩旨在优化资源配置，节省成本投入数字化转型等环节 [5][6] - 保险行业竞争加剧，需在服务质量、成本控制与战略耐心间寻找平衡 [6][7]