财报预期 - 公司将于2025年8月6日盘后发布第二季度财报 市场共识预期调整后运营资金(AFFO)为每股1.06美元 营收为14亿美元 [1] - 第二季度AFFO每股共识预期在过去两个月维持1.06美元不变 显示同比零增长 营收共识预期显示同比增长4.2% [2] - 2025全年营收共识预期为56.1亿美元 同比增长6.5% 全年AFFO每股共识预期为4.27美元 同比增长1.91% [3] 业绩预测模型 - 量化模型预测本季度AFFO每股将超出预期 因公司具有+0.30%的盈利ESP和Zacks第三级评级 增加了超出预期的可能性 [4][5] - 过去四个季度中 AFFO每股一次超出共识预期 两次符合预期 一次未达预期 [4] 业务运营状况 - 公司保持98.5%的高入住率 并预计全年保持在98%以上 主要租户集中在必需消费领域 支持稳定现金流 [7][9] - 租金收入(不含报销部分)共识预期为12.6亿美元 高于前季的12.2亿美元和去年同期的12亿美元 [12] - 资本结构健康 获得穆迪A3和标普A-投资级信用评级 净债务与年化调整后EBITDAre比率可控 债务到期时间表安排合理 [11] 战略发展举措 - 战略扩展至数据中心和欧洲市场 包括与Digital Realty合作进入数字基础设施领域 以及投资Encore Boston Harbor和Bellagio Las Vegas等项目 [10] - 2025年投资目标为40亿美元 通过向工业、博彩和数据中心等非零售领域扩张增强长期前景 [10] 股价表现与估值 - 年初至今股价上涨7.6% 收盘价57.45美元 同期REIT零售行业指数下跌10.0% 标普500指数上涨5.7% [14] - 远期12个月价格与FFO比率为13.19倍 低于零售REIT行业平均的14.58倍 但略高于其一年中位数13.17倍 [16] - 同业公司Agree Realty的远期价格与FFO比率为17.00倍 [16] 投资价值定位 - 提供5.62%的股息收益率 拥有投资级资产负债表 对收益型投资者具有吸引力 [17] - 结合多元化资产组合、必需服务租户基础和长期净租赁结构 提供收入稳定性和长期增长的 compelling组合 [17] 财务风险因素 - 2024年坏账准备金增加至75个基点 主要与并购带来的表现不佳租户有关 [13] - 利息支出同比增长11.5% 达2.684亿美元 净债务规模约为276.4亿美元 高利息成本可能持续构成挑战 [13]