宏观环境与资金流向 - 美元贬值人民币升值推动外资入场 出海资金回归 国内储蓄资金部分转向股市[1] - 美联储9月降息概率从不足40%大幅提升至89.6% 因7月非农就业仅增7.3万人且前两月数据下修25.8万人[4][5] - 中美关税暂停期延长90天至11月12日 贸易摩擦仍存变数[8][33] - 中国恢复征收新发行国债增值税 变相提升长期国债利率吸引力[9] - 国内储蓄存款达股市市值1.8倍 美国该比例仅0.36倍 显示资金搬家潜力巨大[12] 政策支持与市场维稳 - 中央汇金明确担任"平准基金"角色 持有ETF达1.04万亿元 央行提供再贷款支持[5] - 六部门要求国有险企每年新增保费30%投资A股 预计带来超5000亿元增量资金[7] - 5年期存款利率1.3% 10年期国债收益率1.65% 低利率环境驱动资金寻求更高收益[12] 板块表现与投资方向 - 7月主要指数普涨：上证+3.74% 深成指+5.2% 创业板+8.14% 日均成交1.6万亿元[3] - 涨幅前五板块：稀土指数(+36.66%) 西藏振兴指数(+31.19%) CRO指数(+27.28%) 光模块指数(+23.58%) 雅江水电站指数(+22.88%)[3] - 跌幅显著板块：稳定币指数(-8.14%) 水电指数(-6.10%) 银行精选指数(-4.77%)[4] - 八大关注方向：十五五规划 AI应用 低空经济 光刻机 中药 人工智能 风电设备 反内卷[2][18][19][21][22][24][25][26] 细分产业逻辑 - 十五五规划聚焦科技(机器人/半导体/AI) 金融(券商) 农业(种业) 能源(稀土/电力)[18] - AI应用三大主线：通用Agent 垂直Agent(教育/医疗) 云计算与服务器[19][21] - 低空经济实现全球首次eVTOL海上物资运输[21] - 光刻机国产化率不足1% 上海微电子将新增100台产能[22] - 中药工业产值目标占医药工业超30% 创新药受医保鼓励[22] - 2025年全球风电新增装机138GW 中国贡献68.2% 海上风电从16GW增至34GW[25] - 反内卷政策推动水泥产能从21亿吨减至16亿吨 钢铁2025年减产5%[29] 市场展望与策略 - 8月市场预计先抑后扬 回调考验3536-3542缺口 周线或有两根调整[33] - 短期关注游资板块 十五五规划 自主可控龙头 中线布局可控核聚变与深海经济[33] - 当前阶段由资金推动估值提升(PE) 企业业绩尚未兑现[14]