公司内部人士交易行为 - 7月份仅有151家标普500公司的内部人士购买自家股票 创2018年以来最低数量 [2] - 内部人士买卖比率降至一年来最低水平 抛售速度虽放缓但购买量降幅更大 [2] - 企业高管购买意愿减弱与标普500指数7月涨幅收窄至2.2%形成对比 此前5月和6月分别上涨6.2%和5% [2] - 标普500市盈率接近23倍 远高于约18倍的十年平均水平 [2] 市场估值与宏观经济 - 企业高管谨慎立场可能反映对市场高估值的担忧 以及对全球关税冲击利润的顾虑 [2] - 机构投资者行为同样呈现谨慎保守特征 对估值敏感 [3] - 劳动力市场出现放缓迹象 过去三个月就业增长降温 失业率小幅攀升 [3] - 6月核心通胀增速达年内高点 但消费者支出几乎无增长 [3] 股票回购活动 - 企业回购活动连续四周低于典型季节性水平 7月整体呈现放缓趋势 [5] - 自3月以来回购活动占市值比例持续减速 高利率和高估值可能影响企业情绪 [5] - 回购犹豫显示企业更注重保护资产负债表而非传递市场信心 [5] 市场情绪分化 - 内部人士缺乏热情与华尔街7月风险偏好情绪形成鲜明对比 [4] - 标普500指数近一年首次实现连续三个月上涨 自4月8日低点已飙升超25% [4] - 分析师认为回购数据比内部抛售更能反映企业情绪 但两者均显示信心不足 [5]