巴菲特第二季度投资动向 - 巴菲特将于2025年底卸任伯克希尔哈撒韦CEO职位 但市场对其持股变动仍高度关注[1] - 伯克希尔将于2025年8月中旬提交13F文件 披露第二季度持股详情[2] - 第二季度明确未进行股票回购 上半年无任何回购操作[8] 未被买入的股票分析 - 高估值股票如Palantir(前瞻市盈率278倍)基本被排除在买入范围外[4] - 近期清仓的股票不太可能重新建仓 包括第一季度已全部清仓的花旗集团和Nu Holdings[5] - 卡夫亨氏投资遭受50亿美元减值损失 追加投资可能性极低[6] - 美国 Express持股数量基本持平(Q1末151,610,700股 vs Q2末151,600,000股) 增持可能性很小[7] 伯克希尔自身股票未回购原因 - 公司现金储备达3440亿美元 远高于300亿美元的回购门槛要求[8] - 当前股价虽较年初峰值下跌超10% 但前瞻市盈率仍达23.4倍 高于2024年大部分时间水平[9] - 2023年起实施的1%股票回购消费税影响决策 巴菲特在2025年股东大会上明确提及该税负影响[10] 伯克希尔投资价值分析 - 普通投资者不受回购消费税影响 长期增长前景依然看好[10][11] - 巴菲特对继任者Greg Abel能力充满信心 并表示不会减持任何股份[12] - 管理层变动不影响公司长期发展前景 巴菲特卸任CEO后仍将担任董事会主席[12]