美联储政策与内部矛盾 - 7月美联储议息会议维持4.25%-4.5%利率，但出现两位理事（鲍曼和沃勒）同时投反对票，这是自1993年以来的首次[3] - 美联储主席鲍威尔面临来自白宫的直接压力，特朗普曾要求立即降息300个基点，并暗示可能解雇鲍威尔，导致市场预测其被解雇的概率飙升至26%[3] - 芝加哥商品交易所的押注显示，市场预期美联储9月降息概率已从不足40%飙升至近90%[8][14] 美国经济数据与风险 - 7月美国新增就业岗位断崖式下跌，且前两月数据被大幅下修，显示经济疲软远超表面[1][8] - 美国通胀数据呈现分裂：6月核心CPI同比飙升至2.9%，远超2%的政策目标；但扣除关税影响后，PCE通胀数据贴近2%的理想水平[5] - 美国二季度GDP回升的动力主要来自进口下降，国内需求增速已跌至两年半最低点[6] - 美国国债规模达37万亿美元，预计2025年仅利息支出就将突破1万亿美元，意味着每四美元联邦税收中就有一美元用于偿债[8] - 美国财政部宣布本季度借款额直接翻倍至1.01万亿美元，比4月预算高出近一倍，相当于每天要从市场抽血111亿美元[12] 美元与全球金融体系 - 美元流动性面临枯竭风险，英格兰银行压力测试显示任何英国银行都难在美元枯竭的冲击中撑过三天[1] - 全球央行美元储备占比从72%暴跌至58%[12] - 各国央行正疯狂囤积黄金，创下二十年最高纪录，达280吨[1] - 全球出现“去美元化”趋势，欧盟与东盟加速构建独立贸易网络，巴西总统卢拉高调推动“去美元化”[1] 人民币资产与汇率走势 - 8月4日，中国人民银行将人民币中间价设定为7.1395，较前日猛调升101点，创下1月21日以来最大升幅，离岸与在岸人民币汇率双双收复7.2关口[8] - 人民币兑美元汇率从6月末的7.1586一路升至7月末的7.1494，走势稳定[10] - 高盛预言未来12个月人民币将持续走强，3月、6月和12月目标分别看至7.20、7.10和7.00[10] - 有分析指出，若离岸人民币汇率触及6.8关口，可能引发约15万亿海外资金回流潮[16] - 东盟人民币结算率飙升至38%[12] 中国市场与政策支撑 - 二季度中国GDP增速超预期，出口势头强劲[10] - 中国政府放款境外投资额度、扩容“债券通”南向通，鼓励跨境贸易用人民币结算[10] - 中国外汇管理部门强化“宏观审慎+微观监管”体系，为汇率保驾护航[10] - 人民币跨境支付系统业务量暴增189%[12] - 中国连续三个月抛售美债，持仓压到7563亿美元，为2009年来最低点[14] - 中国外储里黄金占比十年翻倍至6%[12] 市场动态与潜在风险 - 特朗普关税政策导致近九成美国企业将关税成本转嫁给消费者，家具、服装等商品价格应声飞涨[5] - 对冲基金使用50至100倍杠杆进行“基差交易”豪赌国债价差，规模高达1万亿美元，利率波动可能引发强制平仓的连锁反应[12] - 美国长期美债收益率逼近5%[14] - 黄金价格短暂下探3300美元后企稳蓄势，被分析师视为中期暴涨前的宁静[14] - 道琼斯指数下跌近1%，但纳斯达克却创下历史新高，市场信号矛盾[6]