公司评级与目标价调整 - 交银国际将信义能源评级从买入下调至中性 因股价接近目标价且估值吸引力有限[1] - 目标价从1.17港元上调至1.28港元 因市场整体估值提升推动估值基准从9.5倍市盈率提高至10倍[1] - 盈利预测遭下调 2025-2027年分别下调6% 7%及9%[1] 公司财务与运营表现 - 上半年收入同比增长7.7% 盈利同比增长23.4%[1] - 售电量增长22.7% 利用小时增长超3% 受益于光照较强条件[1] - 含税平均电价下降12%至0.55元/千瓦时 主因新收购项目电价较低和市场交易电价下降[1] - 限电率提高约10个百分点至14%-15%[1] 行业动态与风险 - 全国光伏发电利用率同比下降3个百分点至94%[1] - 内地光伏新增装机达212吉瓦 同比大增107% 受136号文和分布式光伏新政引发的抢装推动[1] - 光伏并网容量激增导致短期限电风险加大[1] 公司战略展望 - 未来收购速度将明显放缓 因电价全面市场化压缩新建项目收益率[1]