城市发展政策导向 - 中共中央时隔十年再度召开城市工作会议 部署城市发展7个方面重点任务 将城市更新和存量用地收储置于突出位置 [1][19] - 政治局会议及多部委要求高质量推进城市更新 加大"好房子"供应 推动土地回收后调规再上市 [1][2] - 城市发展模式转向存量提质增效阶段 重点推进城中村改造和房地产发展新模式构建 [19] 专项债发行规模与结构 - 2025年7月全国新增专项债发行规模突破6000亿元 环比上升17% 创年内新高 [2][3] - 房地产类专项债发行额1020亿元 连续两个月超1000亿元 占专项债总额比例达31% [2][3] - 2025年专项债总额度4.4万亿元 较上年增加5000亿元 重点支持土地收储和存量房收购 [3] 土地储备专项债明细 - 7月土储专项债发行714亿元 占房地产类专项债70% 创年内单月新高 [7] - 2025年累计土储专项债达2639亿元 占房地产类专项债总量51% 涉及1112个项目 [10] - 保障安居/城镇旧改/棚改/保障房专项债金额分别为165亿/65亿/57亿/20亿元 [7] 区域专项债分布特征 - 浙江省以266亿元房地产专项债居各省首位 涉及131个项目 山东省146亿元次之 四川省131亿元第三 [13] - 杭州市以156亿元专项债融资额居城市榜首 其中超90%投向土地储备 [16] - TOP20城市合计获577亿元融资 占总量的57% 济南66亿元第二 成都重庆侧重保障安居与旧改 [16] 政策与市场联动效应 - 5部门联合推动城市更新行动 自然资源部要求精准识别存量空间盘活潜力区域 [6] - 专项债形成"融资-收购-保障房转化"闭环 为市场提供优质土地供给和安置需求 [3][6] - 近3个月房地产专项债月均发行超100只 较此前80只以下明显提速 7月涉及项目超800个 [6]