公司重组与收购 - 中化国际拟通过发行股份方式收购蓝星集团下属全资子公司南通星辰100%股权 [1] - 交易旨在强化公司作为中国中化旗下材料科学核心平台的战略地位和核心功能 [1] - 通过业务和产能技术整合实现覆盖原料端、产品端和应用端的"强链延链补链" [1] 标的公司业务概况 - 南通星辰核心业务为环氧树脂和工程塑料 拥有江苏南通和山西芮城两座生产基地 [1] - 主营产品包括双酚A、环氧树脂、聚苯醚(PPE)、聚对苯二甲酸丁二酯(PBT)及系列改性工程塑料 [1] - 环氧树脂国内市场份额领先 PPE产能国内第一全球第二 改性PBT和改性PPE产品国内前列 [1] 交易协同效应 - 增强环氧树脂产业链竞争力 发挥工程塑料产业链协同效应 [2] - 提升高附加值新材料营收占比 强化"苯酚丙酮—双酚A—环氧树脂"等上下游一体化优势 [2] - 标的公司地处长三角 覆盖国内超60%环氧树脂下游客户 包括新能源汽车等领域头部企业 [2] 市场与行业前景 - 并购有助于公司向下游高附加值新材料领域拓展 [2] - 环氧树脂下游应用包括风电、胶黏剂、电子电工产品、涂料等领域 竞争程度有限且需求增长空间大 [2] - 标的公司主要原材料外购 在环氧树脂景气周期底部仍保持盈利 [2]