核心观点 - 特斯拉与韩国LGES签订43亿美元电池订单，以减少对中国磷酸铁锂电池的依赖，规避美国高额关税 [1][4] - 中国在磷酸铁锂电池行业占据主导地位，2024年全球94%产能来自中国，但美国关税政策迫使特斯拉转向本土化供应链 [9][12] - 尽管选择LGES，部分关键材料仍需从中国采购，显示完全脱离中国供应链的难度 [13][15] - 特斯拉正从"全球供应链"转向"本土化生产"策略，以应对关税压力和政策风险 [16][25] 行业分析 磷酸铁锂电池行业格局 - 中国占据全球磷酸铁锂电池94%产能，形成绝对主导地位 [9] - 韩国电池三巨头中仅LGES已实现磷酸铁锂量产，三星SDI和SK On进度滞后 [9] - 日本企业放弃磷酸铁锂转向固态电池，欧洲企业基本退出竞争 [12] - 美国供应商技术落后中国4年，且生产成本更高 [15] 关税政策影响 - 美国对中国储能电池征收综合40.9%关税（基础3.4%+301条款7.5%+芬太尼20%+对等10%）[9] - 特斯拉因关税增加3亿美元成本，其中能源业务受冲击最大 [6] - 《美墨加贸易协定》允许75%区域价值成分享受零关税，中国企业通过墨西哥转口规避关税 [20][21] - 《通胀削减法案》将中国供应商列为"受关注的外国实体"，限制补贴并加强审查 [29] 公司动态 特斯拉供应链调整 - 美国工厂Model 3/Y改用松下和LG三元锂电池，停用宁德时代磷酸铁锂电池 [25] - 将165亿美元AI芯片订单从台积电转给三星，实施供应商多元化策略 [29] - 采取"不让一家供应商独大"策略，中国产特斯拉同时使用宁德时代和LG电池 [29] 中国供应商应对 - 宁德时代与福特合作在密歇根州投资35亿美元建厂，但仅提供技术不持有股权 [26] - 三花智控、拓普集团等选择在墨西哥建厂规避关税 [22] - 中国企业通过越南、泰国、马来西亚等关税较低国家进行转口贸易 [22] 技术及成本 - 磷酸铁锂电池关键材料（锂、锰、磷、石墨）加工环节集中在中国 [13] - LGES从中国常州锂源采购26万吨磷酸铁锂正极材料，价值约100亿人民币 [15] - 美国本土生产磷酸铁锂电池面临技术代差和成本劣势 [15]