核心观点 - 公司宣布全面终止所有研发项目并探索战略替代方案包括出售或清算 导致第二季度每股净亏损远超预期 现金大幅减少 业务完全转向资产处置和交易寻求[1][4][8] 财务表现 - 第二季度GAAP每股净亏损2.78美元 较市场预期亏损1.00美元扩大178% 较去年同期亏损1.86美元恶化49.5%[1][2] - 现金及等价物降至7710万美元 较2024年底1.444亿美元减少46.6%[2][8] - 研发费用2330万美元 同比下降15.3% 主要因人员相关费用减少和ARTISTRY-7试验支出下降[2][6] - 行政费用870万美元 同比上升29.9% 主要涉及遣散费和咨询费用[2][7] - 重组和减值费用1750万美元 包含租赁终止合同解约和资产减记[1][7] 战略转型 - 2025年4月15日全面停止nemvaleukin alfa（主要候选药物）及所有研发管线 包括临床前IL-18和IL-12细胞因子研究[1][5][6] - 公司从临床阶段生物技术企业转变为资产处置模式 价值完全取决于剩余现金和战略交易执行[4][8] - 未来活动仅限于通过出售反向合并或清算最大化资产负债表价值 无任何持续运营或产品前景[4][8][10] 运营状况 - 所有内部运营已终止 无收入产品上市或监管申报计划[10] - 无新增或持续合作伙伴关系及合作项目披露[8] - 公司进入清算准备阶段 涉及租赁终止保险和剩余薪资等收尾费用[9] 未来展望 - 预计2025年底现金余额4300-4800万美元 前提是未完成任何战略交易[9] - 现金预测高度敏感于战略替代方案执行情况 实际可能因收购成本或意外法律费用产生重大偏差[9] - 无股息支付 无其他业绩指引提供[10]