就业数据表现 - 美国7月非农新增就业岗位7.3万个 大幅低于11万的预期 [1] - 6月数据从14.7万大幅下修至1.4万 [1] 市场反应与波动 - 美元指数单日下挫1.06% 创4月以来最大跌幅 [1] - 美元兑日元从150.91滑落至147.7 跌幅超过2% [3] - 美元兑欧元 瑞郎等主要货币全面承压 [3] 政策预期变化 - 市场对美联储降息预期迅速升温 [1] - 9月利率决策会议前8月非农数据成为关键导向 [3] - 若疲弱趋势延续 美联储年内启动降息几成定局 [3] 结构性因素影响 - 特朗普新一轮高额关税涉及数十个国家 个别商品税率达39% [3] - 贸易摩擦带来中长期不确定性与通胀隐忧 [3] - 美元正丧失作为避险货币的结构性优势 [3] 货币格局演变 - 日元和欧元反弹不代表成为新避险工具 欧元区经济羸弱 日本央行未完全摆脱负利率惯性 [4] - 市场极度依赖美联储释放的信号 [4] - 美元可能继续面临下行压力 市场焦点转向降息次数与幅度 [4] 全球资本影响 - 全球资本流动格局恐重新洗牌 [4] - 新兴市场汇率与资产价格将迎来高度不稳定时期 [4] - 美元作为全球货币锚的地位面临考验 [4]