财政部、税务总局8月1日联合发布《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》，宣布自2025年8月8 日起，对在该日期之后新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。这一政 策调整采用"新老划断"原则，对8月8日前已发行的相关债券利息收入，继续免征增值税直至债券到期。 据券商测算，短期内此举将为财政带来337亿元收入，中期随着债务规模扩张，税收收入规模将达千亿 元左右。 税收优惠使命完成 财政收支压力得以缓解 吕品认为，参考一季度货币政策报告中的表述，"国债等政府债券利息收入免税，公募基金和理财资管 产品交易价差又有税收减免优势，短期交易意愿也会更强，一些不免税的公司债等还可能对标免税的国 债利率水平，进一步加大债券市场收益率的短期波动"。后续若有公募基金相关的税收政策出台，可能 不利于债市的供需结构。刘郁称，市场关于公募基金是否继续享受免税优惠的争议比较大。考虑到本次 新规并未提及取消具体机构，公募基金免征增值税和所得税的税收优惠在短期内可能延续。 中泰证券固收首席分析师吕品点评称，对债券市场加征税收，本质上对市场并不算利好。存量债券的收 益没有增加，而新增债券的收益下降，最终大概率是以新 ...