基金业绩分化现象 - 同一基金经理管理的不同产品间收益差距超过50个百分点 [1] - 业绩分化反映公募基金内部资金配置的倾向性选择 [1] - 市场对不同风险收益特征产品的偏好差异明显 [1] 内部资金配置偏好 - 北方某基金经理管理的两只消费行业基金中，被内部资金重仓的产品年内收益率达44%，另一只仅12%，差距超30个百分点 [3] - 内部资金重仓产品中，基金经理等人员合计持有份额1200万份占比5.47%，基金高管持有39万份，公司自有资金持有1000万份占比4.4% [3] - 华南某基金经理管理的产品中，内部资金持有占比超六成的产品年内收益率超50%，另一只产品收益不足25% [3] - 上海某基金经理管理的产品中，约99%份额来自自家基金公司的产品年内收益率接近25%，无此待遇的产品收益率不足10% [3] 产品风险特征差异 - 被内部资金持有的产品通常拥有更灵活的投资范围和更高的风险敞口 [4] - 北方某基金经理管理的消费基金中，内部资金青睐的产品可投资港股比例不超50%，实际港股仓位达32%，另一只产品无港股投资范围 [4] - 华南某明星基金经理管理的产品中，内部资金选择的产品前十大重仓股仓位比例35%，港股仓位约40%，年内收益超20% [4] - 未获内部资金持有的产品前十大重仓股仓位不足20%，无港股仓位，策略分散保守 [4] 市场策略选择 - 专业机构投资者更看好具有进攻性特征的产品 [4] - 公募基金内部先判断市场方向，然后选择与趋势相匹配的产品进行配置 [4] - 当前市场环境下，机构在进攻与保守之间明确选择进攻策略 [4]