核心观点 - 公司2025年第二季度GAAP收入达2229亿美元 超出分析师预期的2162亿美元 非GAAP每股收益011美元 高于预期的010美元 [1] - 公司实现GAAP净利润850万美元 较去年同期1200万美元净亏损显著改善 经营性现金流同比翻倍 现金储备从2024年底1752亿美元增至2025年6月底2626亿美元 [6] - 公司上调2025全年收入增长指引至7%-9% 调整后EBITDA预期上调至223-233亿美元 但有机收入增长预期从55%-75%下调至5%-7% [10] 财务表现 - 收入同比增长76%至2229亿美元 核能与安全板块受益于全球核电站设备更换周期 医疗板块受癌症发病率上升推动但受中国需求疲软和关税影响 [5] - 调整后EBITDA增长49%至512亿美元 但利润率下降06个百分点至23% [2] - 上半年经营性现金流同比翻倍 现金储备增加874亿美元 [6] 业务聚焦 - 公司是全球辐射监测领域领导者 产品覆盖全球95%以上核反应堆 业务聚焦核能安全与医疗放射两大高增长领域 [3] - 收入模式依赖设备更换服务与法规驱动的安全需求 核心竞争力来自研发投入 合规能力及战略并购 [4] 战略动态 - 完成4亿美元可转债发行并重组Term Loan B贷款 2025年7月收购核能软件服务商Certrec以拓展能源市场 [7] - 针对中国关税影响采取本地化采购 价格调整等应对措施 预计对2025年EBITDA影响在-800万至+300万美元区间 [8][9] 行业趋势 - 核能板块受益于全球政策支持与存量客户基础 医疗板块受人口老龄化与癌症发病率上升驱动 [5] - 实验室与研究解决方案需求低于预期 导致有机增长指引下调 [10]